信托理財(cái)重在穩(wěn)健
望監(jiān)管重拳頻出
2011也不輕松
2010年的信托行業(yè)，回憶起來(lái)有些悲情，一邊是行業(yè)內(nèi)部殘酷的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)，一邊是超乎尋常的監(jiān)管、限制。去年信托產(chǎn)品無(wú)論是在發(fā)行數(shù)量，還是收益率方面都較2009年有大幅提高。據(jù)公開(kāi)資料顯示，去年國(guó)內(nèi)57家信托公司共發(fā)行信托產(chǎn)品2422款，發(fā)行規(guī)模累計(jì)達(dá)到2680.89億元，平均預(yù)期收益率達(dá)7.76%。而在2009年，53家信托公司發(fā)行信托產(chǎn)品總量只有1483款。
信托產(chǎn)品中的一大支柱銀信合作產(chǎn)品的火爆發(fā)行引起了銀監(jiān)會(huì)對(duì)信貸風(fēng)險(xiǎn)的擔(dān)憂(yōu)。據(jù)了解，銀行通過(guò)與信托公司合作可以變相攬儲(chǔ)。為此，去年7月銀監(jiān)會(huì)口頭叫?！般y信合作”，8月初又下文規(guī)范銀信合作業(yè)務(wù)，雖然銀信新規(guī)“重啟”銀信合作，但要求融資類(lèi)業(yè)務(wù)占銀信合作比例不得高于30%，使得原先備受市場(chǎng)追捧的信貸類(lèi)產(chǎn)品發(fā)行逐月減少。隨后，銀監(jiān)會(huì)11月的一紙《信托公司房地產(chǎn)信托業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)提示的通知》，又令此前大紅大紫的房地產(chǎn)信托業(yè)務(wù)亮起了“黃燈”。
聞創(chuàng)新發(fā)展
夾縫中求生存
步入2011年，面對(duì)去年兩大支柱性領(lǐng)域（銀信合作理財(cái)產(chǎn)品及房地產(chǎn)信托業(yè)務(wù)）的紛紛受限，信托公司開(kāi)始尋找新出路，“創(chuàng)新發(fā)展”將成為信托產(chǎn)品2011年的主旋律。就目前來(lái)看，銀信產(chǎn)品中信貸類(lèi)產(chǎn)品所占份額逐漸下降，已經(jīng)初步達(dá)到新規(guī)中30%的比例標(biāo)準(zhǔn)。與此同時(shí)，權(quán)益投資類(lèi)、債券類(lèi)、證券類(lèi)產(chǎn)品的發(fā)行量有所增加，一些銀行將信貸資產(chǎn)納入債券、票據(jù)、貨幣市場(chǎng)以及新股申購(gòu)等各類(lèi)風(fēng)險(xiǎn)不同的產(chǎn)品中。
同時(shí)“被監(jiān)管”的房地產(chǎn)信托產(chǎn)品，發(fā)行力度也在去年末出現(xiàn)了大幅下滑，隨之而來(lái)的是“基金化信托”等新品層出不窮。業(yè)內(nèi)人士分析指出，去年對(duì)信托產(chǎn)品的監(jiān)管重拳其實(shí)好處多多，可以促使信托公司加大創(chuàng)新力度。用益信托工作室分析師雷雯雯表示，2011年信托行業(yè)的努力方向就是加大產(chǎn)品的創(chuàng)新力度，豐富產(chǎn)品結(jié)構(gòu)和層次，保證其在理財(cái)市場(chǎng)上仍能占有一席之地。
問(wèn)可多配置
“隨息而動(dòng)”型產(chǎn)品
其實(shí)，信托產(chǎn)品的創(chuàng)新年于年初就已凸顯。今年初以來(lái)，投資者在信托產(chǎn)品上的投資領(lǐng)域已經(jīng)有所拓寬，產(chǎn)品研發(fā)不但涵蓋陽(yáng)光私募產(chǎn)品、私募股權(quán)等高風(fēng)險(xiǎn)、高收益產(chǎn)品，而且也涉足專(zhuān)業(yè)收藏品和奢侈品等另類(lèi)投資型市場(chǎng)。而對(duì)于投資者需求較大、收益較高的房地產(chǎn)信托產(chǎn)品，用益信托工作室分析師岳婷表示，貸款類(lèi)產(chǎn)品資金運(yùn)用方式靈活、簡(jiǎn)便、收益率高，不會(huì)因此退出，信托公司在完成房地產(chǎn)信托業(yè)務(wù)自查后，應(yīng)該能更好地管控風(fēng)險(xiǎn)。
對(duì)于如何選購(gòu)銀信合作產(chǎn)品，社科院理財(cái)產(chǎn)品研究中心研究員太雷建議，當(dāng)前在利率波動(dòng)期，尤其是在利率上升期，應(yīng)當(dāng)選則期限較短的信貸類(lèi)產(chǎn)品或者“隨息而動(dòng)”型信貸類(lèi)產(chǎn)品，以規(guī)避利率上升導(dǎo)致產(chǎn)品的收益損失。“隨息而動(dòng)”指的是產(chǎn)品的預(yù)期收益率隨銀行存款利率或者銀行貸款利率而浮動(dòng)，即：預(yù)期收益率=期初預(yù)期收益率+（調(diào)整后銀行存款或貸款利率-期初銀行存款或貸款利率）×參與率。
切投資信托產(chǎn)品
應(yīng)追求穩(wěn)健
由于購(gòu)買(mǎi)信托產(chǎn)品時(shí)的準(zhǔn)入門(mén)檻較高，在投資時(shí)要尤為審慎，特別是在監(jiān)管趨緊的背景下，2011年信托理財(cái)應(yīng)更注重“穩(wěn)健”。同銀行理財(cái)產(chǎn)品一樣，投資者購(gòu)買(mǎi)時(shí)也需要選擇適合自己的品種。中高收入群體可以更多關(guān)注“性?xún)r(jià)比”較高的信托產(chǎn)品，這類(lèi)產(chǎn)品門(mén)檻一般在百萬(wàn)元左右，但預(yù)期年化收益率接近10%，比較適合中長(zhǎng)期投資。而對(duì)于資金量相對(duì)較小，偏好穩(wěn)健的投資者，可以購(gòu)買(mǎi)銀信合作產(chǎn)品中的信貸類(lèi)產(chǎn)品，但在購(gòu)買(mǎi)時(shí)一定要認(rèn)真閱讀產(chǎn)品說(shuō)明及購(gòu)買(mǎi)合同，詳細(xì)了解這款產(chǎn)品的資金投向及運(yùn)作方式，建議投資者選擇資金投向工商企業(yè)、基礎(chǔ)設(shè)施等項(xiàng)目的產(chǎn)品，因?yàn)樾磐泄驹谕顿Y選擇時(shí)，會(huì)選擇優(yōu)質(zhì)的企業(yè)及項(xiàng)目，減少不必要的風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)，能源、礦產(chǎn)及資源類(lèi)企業(yè)可適當(dāng)關(guān)注。
對(duì)于逐漸興起的藝術(shù)品（玉石、字畫(huà)、古玩等）信托另類(lèi)投資，由于單價(jià)過(guò)高，更應(yīng)該注重內(nèi)在的風(fēng)險(xiǎn)。
2011也不輕松
2010年的信托行業(yè)，回憶起來(lái)有些悲情，一邊是行業(yè)內(nèi)部殘酷的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)，一邊是超乎尋常的監(jiān)管、限制。去年信托產(chǎn)品無(wú)論是在發(fā)行數(shù)量，還是收益率方面都較2009年有大幅提高。據(jù)公開(kāi)資料顯示，去年國(guó)內(nèi)57家信托公司共發(fā)行信托產(chǎn)品2422款，發(fā)行規(guī)模累計(jì)達(dá)到2680.89億元，平均預(yù)期收益率達(dá)7.76%。而在2009年，53家信托公司發(fā)行信托產(chǎn)品總量只有1483款。
信托產(chǎn)品中的一大支柱銀信合作產(chǎn)品的火爆發(fā)行引起了銀監(jiān)會(huì)對(duì)信貸風(fēng)險(xiǎn)的擔(dān)憂(yōu)。據(jù)了解，銀行通過(guò)與信托公司合作可以變相攬儲(chǔ)。為此，去年7月銀監(jiān)會(huì)口頭叫?！般y信合作”，8月初又下文規(guī)范銀信合作業(yè)務(wù)，雖然銀信新規(guī)“重啟”銀信合作，但要求融資類(lèi)業(yè)務(wù)占銀信合作比例不得高于30%，使得原先備受市場(chǎng)追捧的信貸類(lèi)產(chǎn)品發(fā)行逐月減少。隨后，銀監(jiān)會(huì)11月的一紙《信托公司房地產(chǎn)信托業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)提示的通知》，又令此前大紅大紫的房地產(chǎn)信托業(yè)務(wù)亮起了“黃燈”。
聞創(chuàng)新發(fā)展
夾縫中求生存
步入2011年，面對(duì)去年兩大支柱性領(lǐng)域（銀信合作理財(cái)產(chǎn)品及房地產(chǎn)信托業(yè)務(wù)）的紛紛受限，信托公司開(kāi)始尋找新出路，“創(chuàng)新發(fā)展”將成為信托產(chǎn)品2011年的主旋律。就目前來(lái)看，銀信產(chǎn)品中信貸類(lèi)產(chǎn)品所占份額逐漸下降，已經(jīng)初步達(dá)到新規(guī)中30%的比例標(biāo)準(zhǔn)。與此同時(shí)，權(quán)益投資類(lèi)、債券類(lèi)、證券類(lèi)產(chǎn)品的發(fā)行量有所增加，一些銀行將信貸資產(chǎn)納入債券、票據(jù)、貨幣市場(chǎng)以及新股申購(gòu)等各類(lèi)風(fēng)險(xiǎn)不同的產(chǎn)品中。
同時(shí)“被監(jiān)管”的房地產(chǎn)信托產(chǎn)品，發(fā)行力度也在去年末出現(xiàn)了大幅下滑，隨之而來(lái)的是“基金化信托”等新品層出不窮。業(yè)內(nèi)人士分析指出，去年對(duì)信托產(chǎn)品的監(jiān)管重拳其實(shí)好處多多，可以促使信托公司加大創(chuàng)新力度。用益信托工作室分析師雷雯雯表示，2011年信托行業(yè)的努力方向就是加大產(chǎn)品的創(chuàng)新力度，豐富產(chǎn)品結(jié)構(gòu)和層次，保證其在理財(cái)市場(chǎng)上仍能占有一席之地。
問(wèn)可多配置
“隨息而動(dòng)”型產(chǎn)品
其實(shí)，信托產(chǎn)品的創(chuàng)新年于年初就已凸顯。今年初以來(lái)，投資者在信托產(chǎn)品上的投資領(lǐng)域已經(jīng)有所拓寬，產(chǎn)品研發(fā)不但涵蓋陽(yáng)光私募產(chǎn)品、私募股權(quán)等高風(fēng)險(xiǎn)、高收益產(chǎn)品，而且也涉足專(zhuān)業(yè)收藏品和奢侈品等另類(lèi)投資型市場(chǎng)。而對(duì)于投資者需求較大、收益較高的房地產(chǎn)信托產(chǎn)品，用益信托工作室分析師岳婷表示，貸款類(lèi)產(chǎn)品資金運(yùn)用方式靈活、簡(jiǎn)便、收益率高，不會(huì)因此退出，信托公司在完成房地產(chǎn)信托業(yè)務(wù)自查后，應(yīng)該能更好地管控風(fēng)險(xiǎn)。
對(duì)于如何選購(gòu)銀信合作產(chǎn)品，社科院理財(cái)產(chǎn)品研究中心研究員太雷建議，當(dāng)前在利率波動(dòng)期，尤其是在利率上升期，應(yīng)當(dāng)選則期限較短的信貸類(lèi)產(chǎn)品或者“隨息而動(dòng)”型信貸類(lèi)產(chǎn)品，以規(guī)避利率上升導(dǎo)致產(chǎn)品的收益損失。“隨息而動(dòng)”指的是產(chǎn)品的預(yù)期收益率隨銀行存款利率或者銀行貸款利率而浮動(dòng)，即：預(yù)期收益率=期初預(yù)期收益率+（調(diào)整后銀行存款或貸款利率-期初銀行存款或貸款利率）×參與率。
切投資信托產(chǎn)品
應(yīng)追求穩(wěn)健
由于購(gòu)買(mǎi)信托產(chǎn)品時(shí)的準(zhǔn)入門(mén)檻較高，在投資時(shí)要尤為審慎，特別是在監(jiān)管趨緊的背景下，2011年信托理財(cái)應(yīng)更注重“穩(wěn)健”。同銀行理財(cái)產(chǎn)品一樣，投資者購(gòu)買(mǎi)時(shí)也需要選擇適合自己的品種。中高收入群體可以更多關(guān)注“性?xún)r(jià)比”較高的信托產(chǎn)品，這類(lèi)產(chǎn)品門(mén)檻一般在百萬(wàn)元左右，但預(yù)期年化收益率接近10%，比較適合中長(zhǎng)期投資。而對(duì)于資金量相對(duì)較小，偏好穩(wěn)健的投資者，可以購(gòu)買(mǎi)銀信合作產(chǎn)品中的信貸類(lèi)產(chǎn)品，但在購(gòu)買(mǎi)時(shí)一定要認(rèn)真閱讀產(chǎn)品說(shuō)明及購(gòu)買(mǎi)合同，詳細(xì)了解這款產(chǎn)品的資金投向及運(yùn)作方式，建議投資者選擇資金投向工商企業(yè)、基礎(chǔ)設(shè)施等項(xiàng)目的產(chǎn)品，因?yàn)樾磐泄驹谕顿Y選擇時(shí)，會(huì)選擇優(yōu)質(zhì)的企業(yè)及項(xiàng)目，減少不必要的風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)，能源、礦產(chǎn)及資源類(lèi)企業(yè)可適當(dāng)關(guān)注。
對(duì)于逐漸興起的藝術(shù)品（玉石、字畫(huà)、古玩等）信托另類(lèi)投資，由于單價(jià)過(guò)高，更應(yīng)該注重內(nèi)在的風(fēng)險(xiǎn)。
(xief摘自北京商報(bào))